La Agrupación de Acuarelistas Vascos nació el primero de enero de 1945 con motivo del Salón Nacional de Acuarela celebrado en Bilbao, en el que se mostraron 75 obras de 49 artistas de todo el estado, de los que 17 eran vascos; entre ellos figuraban Manuel Losada, Gustavo de Maeztu y Valentín de Zubiaurre. Cabe señalar que hasta aquella fecha no se había celebrado en Euskadi ninguna exposición monográfica de acuarela, por lo que el mencionado Salón causó un gran impacto entre aficionados y críticos que conocían esta técnica casi por pura referencia.
Catorce fueron los artistas que se sumaron al proyecto inicial de la AAV: Juan de Aróstegui, Jesús Uribe, Arturo Martínez Taubmann, Antón S. Largacha, Manuel Urquijo, Emilio Azarola, Antonio Urbezo, Carlos Arana, J. Frade Prieto, José María Legorburu, José Antonio Frade, Rogelio Blasco, Matías Alvarez Ajuria y Antonio Otaño.
Curiosamente, el nombre de Agrupación de Acuarelistas Vascos no se debe a sus promotores, sino a Manuel Risques, presidente a la sazón de la Agrupación de Acuarelistas de Cataluña.
